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优刻得成功过会科创板 A股将诞生“同股不同权”第一股

2019-10-31 11:53:48  来源:裴介网 

27日,上海证券交易所上海市科委召开27次审议会议,审议批准了北京金山办公软件有限公司、优科德科技有限公司和江苏卓一信息技术有限公司三家企业的科技板块首次上市申请

其中,优科德是本网站接受的第一家拥有相同股份和不同权利的企业。Net,它也是本网站开发人员接受的第一家拥有相同股份和不同权利的企业。Net。这意味着如果你成功上市,a股将诞生“第一批拥有不同权利的股票”。

最特别的优点之一是“相同的股票但不同的权利”。根据特别投票权安排,本公司共同实际控制人季昕华、莫先锋、华坤持有的每股a股投票权数为其他股东(包括本次公开发行的对象)持有的每股b股投票权数的5倍。此次发行前,三人在季昕华直接持有发行人26.8347%的股份。根据公司现行有效的公司章程,通过设立特别表决权,持有发行人64.7126%的表决权。

在上海市委的审计意见中,突出了业务增长等问题。上海市委要求同行业龙头企业全面披露发行人市场经营环境的变化以及影响其持续经营能力的风险。还具体分析了产品单价、业务成本的变化趋势以及未来三年公司主营业务的相应净利润表现,补充了需要引起投资者注意的风险因素的披露。上海市委市政府还要求该公司披露所筹集的投资项目是否会导致产能过剩等问题。

数据显示,优科德成立于2012年,目前是中国最大的中立第三方云计算服务提供商。根据Youke发布的招股说明书(草稿),公司独立开发和提供iaas和计算、网络和存储等基础paas产品,以及大数据和人工智能等产品,并通过公共云、私有云和混合云为用户提供服务。

从近几年的表现来看,在云计算市场的蓬勃发展下,优科的收入增长迅速,但盈利水平并不乐观。

根据iimedia research(人工智能媒体咨询)发布的“UCLOAD:在差距中成长,机遇与挑战并存”的数据,UCLOAD的绝大部分运营收入来自云计算的主营业务,根据产品和服务的形式分为公共云、混合云、私有云等。公司经营收入规模在过去三年快速增长,2018年达到1187.4332亿元。

其中,公共云是其核心业务。优科德公共云业务的收入绝对值大幅上升,从2016年的4.72198亿元上升至2018年的101125万元,但其在运营收入中的份额却逐年下降,从2016年的91.43%下降至2018年的85.15%。

公司混合云业务2018年大幅增长,年收入达到1.388247亿元,是2017年的2.8倍,增长率为182.44%,占总收入的11.69%,增长5.84个百分点。2019年上半年,营业收入占16%。然而,由于混合云中机柜管理产品的毛利率较低,产品的总毛利率下降。

事实上,尤克的收入也不稳定。从2016年到2018年,优科经历了一个将亏损转化为利润的历史性转折点。优科的净利润由2016年的亏损转为2017年和2018年的盈利,分别为5927.9万元和7717.8万元。

根据优科德的招股说明书和复信,优科德在2019年全年及以后都有业绩持续下滑甚至亏损的风险,可能面临无法持续经营的风险。

优科德在招股说明书中披露了2019年1月至9月的业绩预测。2019年1-9月,优科德预计净利润为130-150万元,同比下降98%。2018年1月至9月,优科扣除非经常性损益后的净利润为6542.2万元。尤克德解释说,这是由主要产品价格下降、服务器折旧增加和投资增加导致的其他成本增加以及互联网行业整体增长率放缓共同造成的。

值得一提的是,随着云计算进入第二个十年的发展,全球云计算市场趋于稳步增长,中国云计算市场正处于快速增长阶段。目前,相对成熟的iaas市场壁垒已经基本形成,市场形成了“新三极”格局——以英美烟草为代表的互联网云服务提供商、以中国电信为代表的电信运营商和以亚马逊为代表的外资制造商。大型服务提供商的优势显而易见,他们的地位很难动摇。

根据idc发布的最新数据,2018年下半年中国公共云服务(iaas/paas/saas)的整体市场规模超过40亿美元。从iaas+paas的整体市场份额来看,阿里云仍处于第一位。百度智能云和滕循云都有显著增长,百度智能云首次跻身前五名,收入同比增长超过3倍。然而,横田在中国公共云iaas的市场份额从2018年上半年的4.8%下降到2018年全年的3.4%。

艾梅的咨询分析师认为,未来挑战和机遇并存。

三大挑战

1.收入取决于公共云业务,其他业务需要扩展。

从公司过去三年的运营收入结构来看,公共云是公司最重要的收入来源。2016年至2018年,公司公有云运营收入分别为4.72198亿元、7.63994亿元和101125万元,分别占运营收入的91.43%、90.97%和85.15%。尽管该公司在过去两年中不断扩张私有云、混合云以及包括大数据和人工智能在内的其他业务,但在收入规模方面仍处于弱势,尤其是对于大数据和人工智能等新业务而言,这些业务在早期建设中需要大量投资,短期内无法贡献收入。一旦公司的公共云业务受到技术创新、行业竞争或产业政策变化的影响,公司的盈利能力将被削弱。

2.市场竞争激烈,生存在夹缝中

目前,国内云计算行业竞争激烈,尤其是公共云市场。尽管云计算的市场需求持续增长,但行业规模也在扩大。然而,由于行业的特点,一些早期布局云计算行业的大型企业凭借自身的规模效应,大幅降低了业务运营的边际成本,并大幅提高了议价能力。基于多年的运营,他们拥有丰富的产品线,已经占据了大部分市场份额。尽管ucloud已经进入中国云计算行业的第二梯队,与行业巨头相比,差距是显而易见的。当领军企业基于自身规模优势采取低价竞争策略时,Ucloud将面临巨大的生存压力。

3.高资本要求和经过测试的融资能力

云计算作为一个高技术产业,由于其产品技术更新和迭代速度快,在早期需要投入大量的人力和财力。与国内外巨头厂商相比,优科德实力相对薄弱,需要积极拓展各种融资渠道,支持公司的发展壮大。从目前的ipo情况来看,投资项目融资量大、建设周期长,给投资者带来很大的不确定性风险。一旦ipo失败,企业的运营将受到很大影响。

三个机会

1.中国云计算市场规模小,行业发展迅速。

云计算是发展数字经济的基础技术。其良好前景已成为社会共识。越来越多的企业将使用云服务。与全球市场相比,中国云计算市场规模仍然较小,行业整体发展速度保持在较高水平。作为中国云服务提供商的二级企业,优科也将享受到行业快速增长带来的红利。

2.垂直细分竞争较少,定制服务能力优越。

随着人工智能、大数据和工业互联的进一步发展,云计算已经深入到与工业设备、国民经济和民生相关的各个方面。虽然大型制造商占据了主流市场,但在各种垂直、专业和特色的细分市场,如直播和短视频,将会有市场需求。与大型制造商相比,优科更加灵活,能够快速响应细分市场客户的个性化需求,从而抢占细分市场。

3.信息安全受到重视,第三方属性的优势得到强调

全球云计算安全事件频繁发生,数据安全问题日益引起中国云计算潜在用户的关注。此外,巨型制造商的业务一般涉及面很广,在一定程度上,它与下游企业客户竞争,导致客户担心数据隐私和保密性,增加了市场对云计算服务中立性的需求。此外,优科作为一家稀缺的内资企业,在国家层面的数据服务方面表现出一定程度的需求刚性。

资料来源:人工智能媒体网络

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